Dissolution de l’Assemblée : les marchés financiers inquiets
Dimanche soir, Emmanuel Macron a pris la décision inattendue de dissoudre l’Assemblée nationale et de convoquer de nouvelles élections législatives. Cette annonce a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers, entraînant une montée des taux d’emprunt pour l’État français. Les investisseurs, inquiets face à cette instabilité politique, se montrent désormais plus méfiants quant à la capacité de la France à rembourser sa dette.
Les répercussions de cette décision étaient déjà visibles des lundi soir. Les investisseurs hésitent à accorder des prêts à l’État français, ce qui a conduit à une hausse des taux d’emprunt. « Nous assistons à une réaction immédiate des marchés financiers face à l’incertitude politique », explique un analyste financier. Cette situation est préoccupante, car une perception de risque accru peut pousser les taux encore plus haut.
Impact sur la dette publique
Les conséquences de cette hausse des taux d’emprunt sont lourdes pour les finances publiques françaises. Lorsque le taux d’emprunt augmente, le coût des intérêts à payer sur la dette nationale s’alourdit également. Par exemple, un passage de 3% à 4% des taux représente un surcoût de 3 milliards d’euros pour la première année. Ces fonds, qui pourraient être utilisés pour des investissements publics, seront absorbés par le service de la dette.
Selon l’Agence France Trésor, la France emprunte actuellement à des taux comparables à ceux de la crise financière de 2008. En 2023, le taux d’intérêt moyen a atteint 3,15%, bien supérieur à celui de 2022 (1,04%) et de 2021 (-0,28%). Cette hausse des taux est une conséquence des politiques de la Banque centrale européenne, qui a relevé ses taux directeurs depuis juillet 2022 pour lutter contre l’inflation. « La remontée des taux d’intérêt est une tendance globale qui impacte tous les pays européens », précise un économiste.
En juin, la dette publique française a franchi le seuil des 3.000 milliards d’euros, une première historique. Cette dette représente désormais près de 110% du PIB français. La charge de la dette, c’est-à-dire les intérêts à payer chaque année, a fortement augmenté, atteignant 51,7 milliards d’euros en 2023 et prévoyant de grimper à 61 milliards d’ici 2026.
Inquiétudes des agences de notation
La décision de dissoudre l’Assemblée nationale a également fait réagir les agences de notation. Mardi, Moody’s a exprimé ses préoccupations quant à la stabilité financière de la France, soulignant un risque pour la note de la dette souveraine. « L’instabilité politique engendre un risque de crédit », note Moody’s. La France, actuellement notée Aa2 avec perspective stable par Moody’s, est un cran au-dessus des notes attribuées par Fitch et S&P (AA-).
Moody’s souligne également que le fardeau de la dette française est le plus élevé parmi les pays similaires et que la réduction du déficit sera plus lente que chez ses pairs européens. L’agence prévoit que la dette publique pourrait atteindre près de 115% du PIB d’ici 2027, en dépit des objectifs du gouvernement de la stabiliser.
La dissolution de l’Assemblée nationale par Emmanuel Macron a des conséquences économiques majeures. La hausse des taux d’emprunt alourdit le fardeau de la dette publique, tandis que les investisseurs restent méfiants face à l’instabilité politique. Le prochain gouvernement devra prendre des mesures décisives pour rassurer les marchés financiers et stabiliser l’économie afin de préserver la soutenabilité de la dette française.
